需求旺盛,订单饱满,未来三年40%以上增长可期。国家对火电发电企业脱硫脱销、钢厂烧结脱硫等环保要求的逐步的提升以及对重化工领域节能要求的提升为离心式风机产品带来了强劲需求。柳州、兰州、北京以及南通总部四大综合服务中心的建成扩大了公司的有效服务半径,服务+制造+服务的业务模式使企业价值链延伸到前瞻性研发设计、维修保养、风系统改造等产品制造两端。公司公告,报告期内公司新接订单合同约5亿元,截至报告期末,公司在手尚未执行的订单合同6.9亿元,较去年同期增长34%。在南通高压离心鼓风机项目和大型离心式风机扩产项目一季度建成投产的基础上,广西柳州大型离心式风机项目已于5月竣工,6月试生产,7月正式投产,进度符合预期。高压离心鼓风机成为中报最大亮点,小型蒸汽轮机等新品研发进展顺利。上半年高压离心鼓风机完成生产93台,实现销售5694万元,新接订单6574万元,同比增长182%、170%和83%,产销两旺。公司在手尚未执行的高压离心鼓风机订单合同8658万元。与美国ETI合作研发的小型离心空气压缩机部分系列新产品已于6月份成功下线MW小型蒸汽轮机的设计工作已完成,并通过联合专家组的统一评审,样机试制正在进行,10MW小型蒸汽轮机设计工作已启动,目前进展顺利。维持盈利预测,维持增持评级。不考虑未来小型蒸汽机对公司的业绩贡献,我们维持公司2011年-2013年出售的收益8.97/12.45/16.04亿元、实现EPS0.46/0.71/0.92元的判断,未来三年复合增长47%,相对目前股价12年21倍,我们大家都认为公司将受益于高耗能行业的节能减排,服务+制造+服务的模式创新、新产品的不断研发投产将带来业绩持续高增长,维持增持评级

  大北农：净利润大幅度增长 增持盈利预测与投资建议。 我们预计公司 2011年全年饲料总体销量增长有望达到40%(175万吨),同时公司一直高企的销售费用率上半年出现下降,预计全年净利润增速在55%左右。预计2011年和 2012年 EPS分别为 1.21元、1.60元,维持对公司的增持评级,目标价40元,对应2012年PE25x。(4)盈利预测及估值。在政策的推动下,我们大家都认为水利投资提高将持续保持高位,公司作为海堤建设的第一股,未来两年的增长较有保障,未来还需关注公司业务跨区拓展的情况。我们预计2011-2013年的每股盈利分别为0.81元、1.16元和1.27元;考虑到公司未来两年的净利润将保持超过30%的复合增长,给予公司2012年30倍的动态市盈率,目标价为34.8元,首次给予增持投资评级。（海通证券丁频）