莱克电气是一家以高速电机为核心技术，从事研发、制造和销售环境清洁与健康生活小家电的企业。公司主要营业业务为吸尘器、空气净化器、净水机等环境清洁电器，割草机、打草机、吹吸机等园林工具，烹饪机、萃取机等高端厨房电器的生产及销售，以及以高速数码电机、铝合金精密零部件产品为主的核心零部件业务。莱克电气作为全球清洁行业的领先企业，20多年来在产品上追求极致，注重创新与研发，为全球消费的人提供一流的产品和服务，引领行业生态的可持续发展。

  公司经过20多年发展，从单一产品、单一出口的ODM经营模式发展到现在的自主品牌、ODM/OEM出口和核心零部件三大业务协同发展的混合型经营模式。

  自主品牌业务：公司已构建了定位不同的“莱克LEXY”、“吉米Jimmy”、“碧云泉bewinch”、“西曼帝克SieMatic”、“莱小厨lexcook”五大品牌生态。通过差异化定位，分别覆盖了高端家居环境电器、互联网家居环境电器、高端健康净水饮水电器、高端厨房健康烹饪电器、互联网厨房健康烹饪电器五大小家电细分领域。

  ODM/OEM业务：公司形成了设计、产品、研发、供应链等全业务链产业能力，具备较强的规模优势，基本的产品有吸尘器、园林工具、空气净化器、厨房电器等,产品畅销全球100多个国家和地区。

  核心零部件业务：公司利用长期以来培育出来的核心零部件技术，包括高速数码电机、精密铝压铸与加工、精密模具、电池包等技术，瞄准新能源汽车、太阳能等高增长行业的新需求，开拓核心零部件新业务。特别是通过收购上海帕捷，并将其与公司现在存在精密零部件业务整合，从而带动公司铝合金精密零部件业务的迅速增加，发展前途广阔。

  小家电行业是家电行业中具有长期成长性的子品类。相较于欧美小家电行业，中国的小家电行业发展空间处于需求层级不断的提高的阶段。随着可支配收入的增加，人们对小家电的需求，从替代劳动的基本生理需求慢慢地升级到社交需求和个人实现的需求。因此，中国小家电市场近年来保持较快增长。

  在国内市场方面，2021年生活家电品类总体销售额达1,416亿元，复合增长率明显优于其它家电品类，成为整体家电市场的重要增长引擎，预计2025年生活家电品类零售额占总体家电销售比重将达25%，规模预计将达2,450亿，保持良好增长势头。细分品类中，清洁类产品增长迅猛，其中，洗地机、扫地机成为生活家电新贵；个人护理类创新产品不断涌现，未来将保持稳定增长；烹饪类在复合功能与智能化相结合方面的不断尝试终将突破瓶颈；环境类“聚焦守护家人健康”核心要素也必将迎来再次增长。

  在海外市场方面，中国清洁电器企业依靠制造能力的优势获取大量生产订单，以OEM/ODM模式成为全世界清洁小家电生产中心，欧美等发达国家的清洁小家电市场对中国生产企业的依赖度较高。根据中国海关总署相关统计，2015年我国吸尘器出口规模达到33.54亿美元，2021年出口规模为72.45亿美元，吸尘器出口规模年均复合增长率达到13.70%，市场总容量呈现稳步增长趋势。同时，全球园林工具行业的主要市场是生活绿地面积广阔的北美和欧洲国家，传统上以燃油动力为主。近年来，随着锂电池、无刷电机、智能电控等技术的快速发展以及节能环保的需要，园林机械行业正经历从燃油动力到新能源动力的革命性转变，市场空间巨大。相比于传统的燃油动力园林机械，新能源园林机械具有清洁、轻便、低噪音、低运行成本、无尾气异味等多项优势，深受消费者青睐，市场占比逐年增加。根据弗若斯特沙利文数据，2021年锂电园林工具市场规模约73亿美元，同比增长19%，预计未来五年将保持16%的年复合增长率。

  随着AI和无人驾驶技术的创新，基于锂电池动力平台的园林机械产品的智能化和无人化是未来发展的新趋势。随着人与自然和谐相处理念的深入普及，园艺文化在全球各国逐渐兴起，进一步拓展了园林机械产品的市场空间，全球园林工具商品市场规模持续增长。根据Mordor Intelligence数据，2021年园林工具全球总规模达305亿美元，同比增长7.1%，预计未来5年年复合增长率达3.62%，市场空间广阔。

  随着全球能源危机不断加剧和环境污染问题日渐严重，绿色低碳转型成为全世界经济可持续发展的重要保障，新能源汽车逐步取代燃油汽车成为未来趋势。新能源汽车技术的慢慢的提升以及充电配套设施的逐渐完善，也使得花了钱的人新能源汽车的接受度逐步的提升。我们国家新能源汽车行业近年呈现出迅速增加的态势。根据中国汽车工业协会数据，我们国家新能源汽车销量从2016年的50.70万辆增长至2021年的352.05万辆，年均复合增长率达48.29%。2021年我们国家新能源汽车销量占全部汽车销量比例约为13.41%，工信部发布的《新能源汽车产业高质量发展规划（2021-2035年）》明白准确地提出，到2025年，新能源汽车新车销售量将达到汽车新车销售总量的20%左右，我们国家新能源汽车行业发展仍有巨大空间。新能源汽车市场规模的逐步扩大，亦将带动新能源汽车零部件将继续保持快速增长。

  作为全球经济发展的基础工艺，压铸最早起始于19世纪，大范围的应用汽车、通信基础设备、智能家居、信息传输设备、工业自动化、医疗设施等众多领域，尤其是在全球“碳中和”背景下，新能源汽车加快速度进行发展推动汽车铝合金精密零部件的需求量大幅增长。

  近年来，全球大型汽车公司制作经营由传统的一体化生产模式逐步转向以开发整机项目为主的精简化生产模式，整车制造公司大幅度降低了零部件自有生产率，与外部零部件制造企业建立了紧密的配套供应关系，形成了专业化分工协作模式，这大幅推动了汽车零部件行业的市场发展。

  汽车零部件产业是汽车工业发展的基础，是支撑汽车工业持续发展的条件。新能源汽车的发展，必将带动其相应的零部件设备的发展，新能源汽车零部件制造作为一个国家汽车制造业整体水平的重要衡量标准，其品类丰富性、功能性、质量技术水平决定了汽车设备整体的性能、质量与可靠性。

  随着我国汽车工业蒸蒸日上，国内品牌汽车零部件企业几乎覆盖了绝大多数汽车零部件领域，国内汽车零部件制造水准不断提升，相关件行业也得到了加快速度进行发展。根据国家统计局数据，2012年至2021年，我国汽车零部件制造业产值占汽车产业总产值的比重基本保持在40%以上。受产业政策调整及国产替代等因素的影响，2014-2017年我国汽车零部件制造企业收入保持稳定增长态势，2018年以来我国汽车产业进入发展平台期，2021年我国汽车零部件制造企业收入规模为40,668亿元，同比增长12%。

  2022年上半年，受美国通涨及加息紧缩政策、俄乌战争、国内疫情防控三重不利影响，公司制作经营面临着前所未有的巨大挑战，但公司紧紧围绕“12345”发展的策略，坚持创新驱动发展，并坚持“与众不同、遥遥领先”的产品创新策略，顺势而为，向新业务、新品类、新技术全方面转型，实现了经营业绩的持续增长。2022年上半年，公司实现营业收入45.10亿元，同比增长10.81%，实现归属于上市公司的净利润4.82亿元，同比增长45.35%。

  2022年上半年，公司被工业与信息化部、国家发展和改革委员会、财政部和国家市场监督管理总局评定为“2021年度人机一体化智能系统示范工厂揭榜单位”。2022年7月，公司荣获“江苏制造突出贡献奖”。

  1、一手抓自主品牌建设，一手抓新能源、数字化的核心零部件业务发展，双轮驱动

  报告期内，受国内疫情，物流受阻等影响，公司自主品牌出售的收益同比基本持平，但盈利能力明显提升，自主品牌业务净利润同比增长近30%。2022年上半年，公司持续加大自主品牌营销费用投入，品牌与营销费用较去年同期增加69%。

  线下销售：收入同比增长约10%。公司积极拓展新渠道，实施渠道下沉及渗透，销售渠道向多元化和个体化发展，积极探索新营销模式，优化KA渠道的营销模式，以发展微商和建立销售生态为重点，建立三个生态：用户生态、流量生态和自媒生态，加强与地方家电连锁渠道的合作，联合渠道及高端大牌进行异业合作召开品鉴会和发布会，实现线下增长模式的突破。通过“小莱到家”服务，做到送货上门、服务上门、维修上门，增强使用者真实的体验感和客户粘性。

  线上销售：收入同比会降低，但国内线上销售收入增长明显。受俄乌战争影响，跨境电子商务业务下降幅度较大；但国内互联网线上出售的收益，同比增长约20%，莱克吉米除螨机、碧云泉智能净水机持续稳居品类头部。

  2022年上半年，公司与天猫、京东、唯品会等知名电子商务平台继续保持保持良好的合作，一直在优化产品线布局，提升客单价，探索新渠道，多元化发展，深耕各大社会化媒体，形成五大品牌传播矩阵，加强与小红书、B站、抖音、快手等内容社交新营业销售平台合作，以短视频种草，结合直播、达播收割，有效促进销售转化，提升品牌知名度，实现品效合一。

  报告期内，核心零部件业务同比增长超过100%，其中公司收购上海帕捷并表后，铝合金精密零部件业务收入大幅度增长，同比增长近700%；电机业务通过结构调整，盈利有所改善，使得公司核心零部件业务对销售、利润的贡献比重大幅提高。

  2022年上半年，公司重点发展自主品牌和核心零部件两大高增长业务，通过收购上海帕捷与公司原有铝合金精密零部件业务形成较强协同，借助上海帕捷下游整车制造厂丰富客户资源，助力公司进入知名整车厂商一级供应商体系，从而加速公司核心零部件业务的发展，进一步提升公司的核心竞争力，增强公司持续盈利能力，实现了公司整体业绩的快速提升。

  报告期内，受全球宏观经济、欧美需求紧缩、疫情等因素影响，公司吸尘器出口业务收入有所下滑，但园林工具业务整体保持稳定，特别是公司近两年推出的清洗类园林产品增长迅速，实现销售连年翻番。公司坚持围绕大客户、盯住中型客户、抓好新品推广，开发创新型高潜力客户，通过新产品、新技术争取新项目，聚焦有一定附加值的模塑产品，开拓新门类、新业务，加强战略伙伴客户的合作沟通，力争出口业务稳中有进。

  洞察新需求，发展新业务。新能源、数字化是我国现阶段经济发展的新动能，也是莱克电气未来增长的新赛道。在顺应国家“碳中和”环保政策以及行业发展趋势的大背景下，结合公司自身业务发展需求，公司启动公开发行可转换公司债券再融资项目已获得证监会受理，拟募集资金12亿元。期望积极借助资本市场的力量，紧紧围绕公司核心技术，依托多年积累的产品及市场优势，加强新能源领域核心零部件等业务的发展。此次再融资项目是对公司现有主营业务的拓展与延伸，以进一步提升公司产能，同时进一步优化股权结构和产业结构，为公司可持续发展提供有力保证。

  2022年下半年，公司将围绕“一稳、二快、三突破”的工作方针和要求。一手抓创新、抓品牌建设，另一手抓新业务培养、抓业务生态建设，把莱克电气打造成为以消费品品牌和新能源核心零部件业务相融合的生态化可持续发展的企业。

  当前国际、国内宏观环境存在较多不确定性，全球新冠疫情反复、政治局势复杂等都使企业的生产经营和未来发展面临一定的不确定性。

  公司主要原材料为塑料粒子、铜材、矽钢片和电子元器件等产品，未来原材料价格如持续上行，将对公司采购价格产生一定影响，进而影响到公司生产成本和利润。虽然公司不断通过技术创新和生产流程优化降低生产成本，扩大产能实现规模经济，推出新产品提高产品附加值以及适时适度提高产品定价，但仍存在原材料价格大幅波动给公司经营业绩带来不利影响的风险。

  随着全球家用电器制造业向发展中国家转移，中国的家电行业实现了飞速发展，目前，国内市场品牌集中度进一步提升，且呈现出向知名品牌倾斜的态势。国内家电企业之间的竞争趋于理性，竞争策略由价格战转向差异化竞争，品牌之间的竞争从单一的产品推广及价格竞争，上升到营销渠道、资金能力、人力资源、上下游产业链资源的获取、技术开发等全方位、深层次的竞争。

  公司外销业务收入占主营业务收入比重较高，公司出口产品主要以美元计价、结算。近年来，人民币汇率经历了大幅度波动，出现了显著升值、贬值的周期性转换，汇率波动导致的外汇风险成为企业日常经营活动中不可忽视的风险因素之一。人民币波动直接影响企业拓展海外市场的能力，唯有保持开发创新，提高成本效率管控能力，才能较大程度上减少汇率波动带来的影响。

  科技创新是莱克的核心竞争力，公司一贯重视核心技术的研究与发展，掌握了产品的核心技术----高速整流子电机和高速数码电机技术、静音高效离心式风机技术、高效清洁过滤技术和产品的降噪、静音技术，从而奠定了公司产品在行业中的技术领先地位。

  莱克自主研发的高速整流子电机、高速无刷数码电机、离心式风机以及高效清洁过滤技术一直走在世界同行业技术发展的前沿。争第一创唯一，公司先后率先研发了国内第一台每分钟3万转、4万转、8万转高速吸尘器电机，公司最新研发成功的每分钟12万转高速高效550W直流无刷数码电机，吸入功率达到了300AW，效率达到55%，其中三相无刷电机技术和离心式风机技术大幅度的提升了吸尘器的吸入性能，使吸尘器产品性能指标达到世界领先水平，莱克旗舰吸尘器产品M12Max手持立式多功能无线吸尘器搭载的即是此电机。，2021年莱克推出的三合一吸尘洗地机天狼星S680，搭载了自主研发的防水大吸力高效率电机，成功占领了超高端市场，成为高端新国货的代表产品。莱克以高速电机为“核芯”，延伸发展产品线，包括吸尘器、园艺工具、电动类厨房小家电、涡扇电吹风、智能舒适风扇等，坚持聚焦“核心科技”。

  作为全球环境清洁领域具备极其重大地位和影响力的品牌，公司秉持“为客户创造价值”的经营理念，坚持创新驱动发展，并坚持“与众不同”和“遥遥领先”的产品研制策略，通过技术创新打造自己的核心竞争力引领了吸尘器行业的技术发展。

  公司注重研发的持续投入，拥有专业化的设计研发团队，设计研发工程师近900人，每年推出新品超过100多款。2022年上半年，公司申请专利104项，其中申请发明专利23项，当年授权专利170项，其中授权发明专利23项。截止报告期末，公司已获得授权有效专利1785项，其中发明专利265项。研发费用投入持续增加，报告期内，公司研发费用较去年同期增长17.54%，占营业总收入的4.96%,其中核心零部件业务研发费用较去年同期增长163%。公司持续加大对自主品牌和核心零部件两大业务的研发投入，这两大业务的研发费用占公司研发费用近70%。

  公司先后获得多项国家级荣誉和资质（国家认定企业技术中心、国家级工业设计中心、工业产品绿色设计示范企业、国家级知识产权示范企业、全国家用电器标准化委员会吸尘器工作组组长等）。

  机器人造产品，数字化树品质。公司具备多年的人机一体化智能系统经验，建立了高效的生产运营管理模式（设计预防量化控制质量模式+五化人机一体化智能系统模式+柔性化、平台化的精益生产模式）。按照中国制造2025的理论要求，并结合公司自身业务发展需要推出了适合莱克智能制造发展的五化模式，即“生产自动化、物流智能化、信息一体化、资源绿色化、人才专业化”智能制造模式，来实现打造莱克智能制造示范工厂。公司采用整体规划、分步实施、重点突破、以点带面的原则推进智能制造建设工作，公司先后荣获1个“国家级智能制造试点示范”、3个“江苏省示范智能车间”、1个“苏州市示范智能工厂”、2个“苏州市示范智能车间”荣誉称号，同时被评为“苏州市智能化改造和数字化转型标杆企业”。

  公司从始至终坚持全球化市场发展的策略，一切从市场和客户的真实需求出发，坚持与国际高端品牌和地区性知名品牌的战略合作伙伴关系，把莱克的技术优势、制造优势与世界五百强企业的品牌优势互相结合，实现了业务的高速持续增长。迄今，莱克的产品已经销往全球100多个国家和地区，与众多世界500强企业建立了长期的战略合作伙伴关系。

  树立标杆学习“日立精益生产模式”，建立适合小批量多品种的“小线制”生产模式和“大批量”半自动化、自动化快速生产模式。总装和注塑厂以“五大课题&联合管理”、“1324”改善活动为抓手，推动精益改善项目落地执行，以全面构建高效、优质、快速交货的低成本扁平化运营体系，有效提升公司整体效益，推动公司实现高质量发展。

  证券之星估值分析提示太阳能盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示机器人盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示国新能源盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示莱克电气盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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